石油化工指以石油和天然气为原料，生产石油产品和石油化工产品的加工工业。石油化工产品以炼油过程提供的原料油进一步化学加工获得。
生产石油化工产品的第一步是对原料油和气(如丙烷、汽油、柴油等)进行裂解，生成以乙烯、丙烯、丁二烯、苯、甲苯、二甲苯为代表的基本化工原料。
第二步是以基本化工原料生产多种有机化工原料(约200种)及合成材料(塑料、合成纤维、合成橡胶)。这两步产品的生产属于石油化工的范围。
2020年，我国石油和化工行业规模以上企业工业增加值比上年增长2.2%;营业收入11.08万亿元，下降8.7%;利润总额5155.5亿元，下降13.5%;进出口总额6297.7亿美元，下降12.8%;油气总产量3.32亿吨(油当量)，增长5%;原油加工量6.74亿吨，增长3%;主要化学品总产量增长约3.6%。
行业进出口总额6297.7亿美元，同比下降12.8%。资产总计13.40万亿元，同比增长7.7%;资产负债率55.1%，同比下降0.6个百分点;亏损企业亏损额1993.1亿元，同比扩大8.5%;行业亏损面达17.7%，与2019年持平。
行业营业收入利润率为4.65%，同比下降0.26个百分点。
从产量上看，我国石油主要炼化产品几乎都有比较高的复合增速。增长最快的是重油，复合增速是14.2%，负增长的只有润滑油。产量的绝对值来看，柴油的产量最大，其次是汽油、重油和煤油。产量的同比增速过去10年的波动很大，推测是油价波动的影响。2020年产量同比增速最大的是煤油，同比增速为17%。
从收入上看，主要炼化产品的收入复合增速为2.3%。增长最快的是重油，复合增速为9.3%，负增长的是润滑油和柴油。
从收入绝对量上看，贡献最大的是汽油和柴油，合计占收入的82%。收入的同比增速来看，各产品的增速与油价的波动有很强的相关性。2020年同比增速最大的是煤油，同比增速为45%。
从收入占比贡献来看，炼油(汽煤柴)的贡献占比一直保持在80-90%左右，是收入的主要贡献者。
10月，2020中国石油和化工企业500强发布会暨后疫情时代化工大企业发展高峰论坛于线上召开。会上发布了2020中国石油和化工企业500强排行榜、分行业百强企业排行榜及2020年中国石油和化工行业发展指数。
中国石油化工集团有限公司、中国石油天然气集团有限公司、中国海洋石油集团有限公司分别以2.95万亿元、2.65万亿元和7508亿元的主营业务收入位列前三甲。此外，年度上榜的500家综合类企业集团的主营业务收入创纪录地达到了13.5万亿元，同比增加4000亿元，增幅为3%，高于行业经济增长幅度。
我国已经成为世界石油和化工大国，占据全球市场份额的40%”。与2020年上半年相比，2020年下半年中国能源化工产品的需求有所提升。由于国内对疫情控制卓有成效，经济快速恢复提振信心，超过七成(71.43%)的受访者认为，2021年我国需求有所上升。
展望未来，随着我国宏观经济下行压力不断加大，我国石油和化工行业规模以上企业营业收入增长趋缓。2020年我国石油和化工行业规模以上企业营业收入11.08万亿元。